少妇无码精品12P_99久久精品国产免费看_色.www_国产黄a三级三级三级看三级黑人_亚洲AⅤ无码一区二区波多野_久久123

江蘇久益電力設備有限公司
免費會員

電力設備及新能源行業:光伏產業研究系列報告

時間:2020-2-28閱讀:882
分享:
   光伏玻璃是產業鏈上單耗和價格穩定的環節,市場容量隨著平價上網推進還有數倍增長空間;行業先發優勢明顯,技術和規模壁壘牢固,未來有望誕生千億市值公司。
  核心觀點
  光伏玻璃是產業鏈上價格平穩的環節之一,市場空間隨裝機量持續成長。
  2010 年以來光伏新增裝機量增長6.5 倍,但由于終端產品價格每年下降10-20%,組件市場價值增長有限,光伏玻璃需求增長5.3 倍,市場價值增長近2倍,在組件成本中的占比從3%增加至近9%,近5 年價格總體平穩,未來成本占比還將持續提升。
  光伏玻璃產品同質性較強,在產能略有過剩的情況下,其定價機制類似于多晶硅,即邊際產線成本支撐市場價格。但供給端,低成本優質產能仍然較少,日熔量低于700 噸的高成本產能產能占比接近一半,擴產周期長達1 年半,短期內供給曲線不會發生重大變化,價格支撐力十足。
  雙格局有望強化,根源在于手握規模和技術優勢,成本大幅領頭。
  規模優勢體現為,目前雙市占率超過50%,新增產能中雙占據65%以上,在單線產能規模、供應鏈穩定性和價格上全面領頭;技術主要體現為,僅有兩大能掌握日熔量上千噸的大型窯爐,技術壁壘在于溫度控制,大型窯爐的能耗和成品率均有大幅提升,玻璃成本較接近的對手低10%以上,此外,追趕者還面臨資金、環保政策及客戶資源壁壘,我們認為當前情況下,雙格局將進一步強化。
  光伏進入平價時代,2020 年裝機量有望增長20%至140GW 以上,全年玻璃供給仍處于緊平衡狀態,同時雙玻組件提效效果明顯,滲透率有望突破,進一步增大需求彈性,我們預計2020 年玻璃價格將保持在高位,同時近期純堿價格下滑,盈利彈性較大。
  投資建議與投資標的
  低成本玻璃產線盈利空間巨大,安全邊際高,且在規模和技術壁壘保護下,一線可以加速擴產進一步提升份額和盈利能力。
  建議關注產能持續擴張,具備大窯爐產線運營能力,成本有明顯優勢的,包括市占率的信義光能(00968,增持)和第二的福萊特(601865,未評級)、福萊特玻璃(06865,未評級)。
  風險提示
  光伏裝機量不及預期
  雙玻組件滲透率不及預期
  原料和燃氣價格出現大幅上漲

會員登錄

×

請輸入賬號

請輸入密碼

=

請輸驗證碼

收藏該商鋪

X
該信息已收藏!
標簽:
保存成功

(空格分隔,最多3個,單個標簽最多10個字符)

常用:

提示

X
您的留言已提交成功!我們將在第一時間回復您~
在線留言
主站蜘蛛池模板: 国产精品欧美综合亚洲 | 久热这里只有精品6 | 精品无码日韩国产不卡AV | 免费日韩毛片 | 国产精品theporn | 青青草视频在线观 | 中文字幕乱码在线蜜乳欧美字幕 | 91精品国产综合久久久久久首页 | 69免费网站 | 自拍一级片 | 久久亚洲AⅤ精品网站 | 免费在线观看色视频 | 高清性做爰大片免费视频 | 国产日韩欧美一区二区 | 精品国产99久久久久久 | 男人日女人逼的视频 | 久久精品在线 | 色涩视频在线观看 | 国产美女精品福利一区二区 | 精品久久久久亚洲 | 亚洲kkkk4444在线播放 | 性高朝久久久久久久 | 波多野结衣在线播放 | 日本一区二区国产 | 欧美久久国产精品 | 夜夜爽天天干 | 免费AV网在线观看 | 欧美黄色一级 | 国产欧美一区二区三区免费 | 男人猛躁女人免视频 | 在线中文免费视频 | 青草福利 | 亚洲精品国产精品乱码不99热 | av观看在线免费 | 亚洲国产精品成人女人久久久 | 偷窥xxxx盗摄国产 | 伊人久久综合一区二区 | 天天爱天天操天天干 | 国产男小鲜肉同志免费 | 亚洲天堂精品在线观看 | 日韩av成人 |